医美板块抱团瓦解 颜值经济如何沙中淘金?(3)
医美机构的竞争壁垒主要在于初期投资大,需要购买基本医美设备及医疗产品,属于资本密集产业;行业监管趋严,合规成本增加,新进者面临较高门槛;另外品牌认可度使得老牌医美团队更容易获得消费者青睐。
医美机构的毛利率水平低于上游,瑞丽医美(2135.HK)的销售毛利率2019年为52.86%,销售净利率为5.37%;医美国际(AIH.O)2020年前三季度的销售毛利率为57.48%,销售净利润率为-30.65%。
可以看到,医美机构的期间费用率较高,主要费用在于营销及获客成本较高,约占30%-50%的利润空间。
疫情之下,医美机构的营收受到较大影响,旗下运营4家医疗美容机构的瑞丽医美2020年半年收入为0.59亿元,同比下滑36%,净利润亏损1200万元。单体机构承受较大压力,带来了连锁医美机构收购的良机。连锁化医美机构最有可能是未来的发展趋势,能够强化品牌影响力,同时降低经营成本及提高盈利能力,实现快速扩张及规模效应。
朗姿股份就是通过并购从服装产业切入医美服务赛道的,截至2020第三季度,公司拥有15家医美机构,旗下主要运营“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大医美品牌。2月27日,朗姿股份公告,公司传统服装业务下滑,医美业务收入8.13亿元,同比增长29.13%,总体营收占比28.29%,看来医美正成为其增长新动能。
当前医美机构的经营模式主要有三种,一是资源有限的医美机构通常主打其标杆名医效应,或抓住细分赛道打造小而美的精品项目模式;二是龙头连锁医美集团打造全项目的综合性医院并逐渐向下进行渗透;三是紧抓医生这一核心流量的“医生集团”模式兴起。
从下游端的营销渠道来看,随着2015年新氧、更美、悦美、美呗等垂直医美领域的APP问世,中游医美机构的获客成本有所降低。
新氧(SY.O)是互联网医美第一股,主要在医美垂直领域通过内容进行引流,引导平台变现。目前新氧的服务品类从医美逐渐扩张到护肤、健身、美学等更多垂直领域,通过横向扩张,提高医美生态的效率。2020年前三季度,其营收同比增长9.69%,净利润亏损3200万元,而2019年公司实现净利润1.76亿元。
总体来看,医美产业中下游的发展更依赖资本的注入,辅以资本与产业经验,有可能造就医美界的爱尔眼科。
而无论医美上游和中游产业,海外品牌的技术和先发优势远超中国,在中国巨大市场空间的诱惑下,海外品牌纷纷抢食中国的医美市场,国内品牌还有很长的路要走。
文章来源:《当代经济研究》 网址: http://www.ddjjyjzz.cn/zonghexinwen/2021/0303/524.html